低通货膨胀成黄金GOLD上行难以逾越的障碍金讯直播贵金属网

在2011年当金价高达1920美元/盎司时看多的人士欢呼雀跃，许多人士更是高喊出黄金（GOLD)将涨到5000美元/盎司，甚至更高都有可能。这些专家们之所以这样鼓吹，是因为随着联储大规模印钞，美国乃至全球将陷入恶性通货膨胀，届时黄金（GOLD)将是唯一值得持有的资产。

然而，这些专家们所期待的事情并没有发生，全球包括美国在内非但没陷入恶性通胀当中，反而进入到了可怕的通缩中。这直接导致金价在2011年在1920美元/盎司左右见顶之后再也没能持续上行，并且经历了高位盘整之后已经跌到了1200美元下方，最低更是达到1130美元/盎司，目前徘徊在1200美元/盎司附近。

金价之所以难以上行，是因为目前全球通货膨胀低迷是黄金（GOLD)市场所面临的一大不利因素，低通货膨胀使得黄金（GOLD)的避险保值需求减弱。根据瑞士信贷近期发布的报告可以得知，长线而言，通货膨胀整理后的黄金（GOLD)均价不过400美元/盎司，这和目前1200美元/盎司左右的行情相差甚远。换句话述，如果金价要回归长线均值，还将有很大下探空间。或这有些令人难以置信，不过对于金融市场而言，凡事皆有可能。比如2014年年中之时，原油行情在100美元以上，任何人都没有料到半年之后会跌至50美元以下。

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如今，全球主要中央银行都已纷纷实行宽松政策，一方面对通货膨胀的回归确实有帮助，另一方面也述明全球确确实实陷入了通缩的困境。美国联邦储备虽已尘埃落定了宽松货币政策，但这并不代表着宽松措施的终结，并且美国联邦储备已经连续5年时间将利率维持在零附近，过去两年的多数时间里，美国的通货膨胀率水平还一直低于美国联邦储备设定的2%的目标。

欧洲方面的情况也非常不容看好，一直深陷通缩泥潭就是欧元(1.0724，-0.0014，-0.13%)(1.0724，-0.0014，-0.13%)区经济最大的弊病，今年3月9日欧中央银行开始购债就是其通缩最好的例证。日本更不必多述，去年10月底也开始了QQE，而国内中央银行也是连番降息，进入2015年不足4个月，国内中央银行已宣布两次降息。

只要通缩一直存在，黄金（GOLD)(1195.79，-0.66，-0.06%)的用武之地就很难发挥，黄金价格想要上行就非常困难。只有通货膨胀的萌芽出现之时，才是金价真正上行之日。

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