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二月新增信贷将降至7500亿

发布时间:2020-03-26 16:25:12 阅读: 来源:轮毂厂家

1月银行新增信贷超过万亿后,市场预期2月新增信贷因春节扰动可能环比大幅下降,目前初步测算可能降至7500亿元左右。

草根调研结果显示,四大行上周(截至2月24日)新增信贷投放较2月17日当周下降400亿元,2月累计信贷投放规模从2500亿元减少至2070亿元。分析人士认为,上周新增贷款负增长的原因是央行对信贷投放进行了窗口指导。

另外存款增长不达预期也可能是重要原因。机构草根调研显示,上周四大行存款较2月17日当周减少1100亿元,较月初减少3600 亿元。有机构认为,存款继续下降主要原因是财政缴款,同时也反映了居民购汇及海外资金回流导致的资金短期流出国外。

因此,申万下调2月四大行信贷预测至2600亿元,下调2月全行业信贷预测至7500亿元。兴业银行(601166)上周发布的报告也预计,2月新增信贷会降至7500亿元左右,社会融资总量预计会回落到1.8万亿元附近。

民族证券宏观策略分析师陈伟表示,去年年底管理层已经确定今年信贷额度将比去年适度增加,各主要银行制定的贷款目标也都高于去年,它们为完成任务,抢占市场份额,自然也就有较强的信贷扩张动力。年初流动性的扩张无疑有助于去年年底以来的经济复苏加快,但流动性过快扩张的负面作用也不可忽视。

陈伟认为,央行在1月下旬已经开始对部分扩张较快的银行给予窗口指导,要求它们暂停发放新的贷款。预计央行还很可能根据宏观审慎政策的逆周期调节要求,对于部分信贷政策执行偏松的银行提高差别准备金率,以约束它们的信贷扩张,年初信贷较快扩张的形势也将难以延续。

加上央行启动正回购,申银万国认为,央行货币政策已回归中性,但不改流动性宽松大格局。央行近期对信贷的窗口指导主要是对1月信贷和社会融资总量的反映,是货币政策的短期微调,不至于影响流动性格局,同时市场对此已有反应。货币政策取向短期内不会有明显变化,但未来是否会走向紧缩值得观察。

业内人士分析称,未来货币政策有两点需要考量:第一是资产价格变化是否可以接受,第二经济增长是否稳固。目前来看,资产价格中的房地产价格有所松动,但尚未演变成全面价格上涨,而经济增长刚刚有所恢复,微观层面依然存在较多困难,是否稳固尚待观察。

当然,目前我国经济企稳回升,经济规模不断扩张,同时企业的投资信心开始恢复,活力不断增强,对信贷资金的实际需求必然随之上升。实际上,1月份企业经营性贷款有所增长,更多的信贷资金流入企业。与此相对应,流入楼市的信贷资金则较少。

据了解,目前各家银行今年的信贷政策指引已经下发至分支行,调结构、抗周期和增收益是银行信贷投放的主要目标。农业银行(601288)南京新街口支行一位人士称,在银行年初信贷规模拼抢中,“小微经济+实体经济+城镇化”是今年银行信贷的主攻方向。支持小微企业不仅因为政策导向,而且也是银行生存和发展的需要。

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